{"id":740,"date":"2014-01-03T10:29:17","date_gmt":"2014-01-03T10:29:17","guid":{"rendered":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/?p=740"},"modified":"2014-01-03T10:29:17","modified_gmt":"2014-01-03T10:29:17","slug":"mejora-la-competitividad-agricola","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/?p=740","title":{"rendered":"MEJORA LA COMPETITIVIDAD AGR\u00cdCOLA"},"content":{"rendered":"

Por Jorge Ingaramo<\/strong><\/em><\/p>\n

\"competitividad<\/a>El mercado tiene en claro la mejora del Tipo de Cambio real y una expectativa de devaluaci\u00f3n del Peso, que mejora la competitividad de los tres principales cultivos pampeanos. La suba del D\u00f3lar futuro a mayo, es del 55%, interanual, superior sin dudas al aumento de cualquier costo, incluido el del dinero. Las posiciones disponibles para los tres principales cultivos, han estado bajando y lo propio ha ocurrido con los futuros de trigo y ma\u00edz. No as\u00ed con los de soja, que presentaban a comienzos de diciembre, un fuerte descuento, al esperarse una cosecha abundante (y pese a las noticias de las inundaciones en Brasil)<\/p>\n

El Tipo de Cambio Real<\/b><\/p>\n

Antes de analizar la situaci\u00f3n de los tres principales cultivos, daremos un r\u00e1pido pantallazo sobre la evoluci\u00f3n real y esperada del Tipo de Cambio comercial en La Argentina que, para el sector agropecuario, cerr\u00f3 con un D\u00f3lar -comprador Banco Naci\u00f3n- de $\/U$S 6,451; el pasado 27 de diciembre. La devaluaci\u00f3n anual del Peso ha sido del 32,4%. Supera la inflaci\u00f3n, por lo menos la que uno podr\u00eda estimar, hasta antes del comienzo de la actual gesti\u00f3n en el Banco Central.<\/p>\n

Si se considera que el 19 de noviembre F\u00e1brega ya estaba en la Instituci\u00f3n, la devaluaci\u00f3n desde ese entonces ha sido del 8,2% que, anualizada, representa un 115%. Quiere decir que hay una pol\u00edtica cambiaria deliberada para arrimar las puntas, principalmente, entre el Oficial y el Contado con liqui que, despu\u00e9s de haber bajado a $\/U$S 8,40 (brecha cercana al 30%) volvi\u00f3 a subir, hacia fin de a\u00f1o, a 8,70.<\/p>\n

Vale la pena considerar que para fiestas y aguinaldos, siempre se emite mucho dinero que despu\u00e9s se absorbe en el primer bimestre del a\u00f1o siguiente. Se evita as\u00ed una suba impactante en las tasas de inter\u00e9s en pesos. De esta manera, el aumento en la BADLAR no ha sido tan significativo como ser\u00eda de esperar y es claramente negativo -en t\u00e9rminos reales- en, por lo menos 7 puntos porcentuales, en relaci\u00f3n a la inflaci\u00f3n esperada. De alguna manera, conviene financiarse en pesos y conservar valores dolarizados, al Tipo de Cambio comercial, que es lo que est\u00e1n haciendo los productores agropecuarios. Las tarjetas de cr\u00e9dito est\u00e1n al rojo vivo.<\/p>\n

Una devaluaci\u00f3n del Peso, sin un plan coherente y una indicaci\u00f3n o se\u00f1al monetaria que estabilice las expectativas inflacionarias, siempre es un incentivo a posicionarse en bienes dolarizados. Tambi\u00e9n a calzar compras de verdes.<\/p>\n

As\u00ed, el mercado del D\u00f3lar futuro en el ROFEX de la Bolsa de Comercio de Rosario, cerr\u00f3, el pasado viernes, a $\/U$S 7,75 para el 20\/05\/14 y $\/U$S 8, para el 20\/06\/14. La posici\u00f3n mayo revela una tasa de devaluaci\u00f3n mensual del 3,7%; es decir una anual del 55%, otra vez por encima de la inflaci\u00f3n esperada, aunque muy por debajo de la devaluaci\u00f3n efectiva observada desde que F\u00e1brega se hizo cargo del Central.<\/p>\n

Quiere decir que hay aliento a sembrar m\u00e1s y a usar un mejor paquete tecnol\u00f3gico, dado que es probable que ser reduzca la brecha entre el D\u00f3lar oficial y del de fuga de capitales y se agrande la brecha entre los ingresos dolarizados y los costos internos de los servicios en pesos. Lo que se dice: crece el Tipo de Cambio real.
\nTodav\u00eda no hubo recepci\u00f3n pol\u00edtica a los reclamos de la Mesa de Enlace, desde el MINAGRI y, por ende, las cuatro entidades han acudido al Jefe de Gabinete que, por supuesto, dado que hay una mejora en el Tipo de Cambio real, esperar\u00e1 el tiempo suficiente para poder se\u00f1alarles el esfuerzo que se est\u00e1 haciendo, para mejorar la competitividad de los sectores exportadores.<\/p>\n

La situaci\u00f3n por cultivos<\/b><\/p>\n

a) El trigo<\/b><\/p>\n

Para la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el 74,3% del \u00e1rea ya estaba cosechada al 26\/12\/13, con un rendimiento de 26,5 qq\/ha. La Entidad postula un total de MT 10,35.
\nEl valor disponible est\u00e1 a U$S\/tn 236 y el futuro a julio crece a U$S \/tn 253, pese a que era, a principios de diciembre, 269. El mercado parece estar creyendo la estimaci\u00f3n de la Bolsa de Buenos Aires y no toma demasiado en cuenta las de otras instituciones. Por otra parte, el rinde obtenido hasta ahora, es relativamente bajo y no ser\u00eda extra\u00f1o que los \u00faltimos lotes (del sur triguero) permitan una leve suba en la estimaci\u00f3n final de cosecha.<\/p>\n

b) El ma\u00edz<\/b><\/p>\n

Razones clim\u00e1ticas (falta de humedad en el Norte de C\u00f3rdoba, Centro-Norte de Santa Fe y parte de Entre R\u00edos), indican un atraso interanual en la siembra, del 1,3%. No es grave en t\u00e9rminos de producci\u00f3n esperada ya que, si bien las mencionadas zonas emplean ma\u00edces tard\u00edos, se puede decir que est\u00e1n a tiempo de obtener buenos rindes, a\u00fan sembrando muy entrado Enero. Pese al atraso, leve, ya se encuentra implantado el 73,4% de los MHas 3,3, estimadas por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. El problema con el ma\u00edz es la baja del precio (no est\u00e1 activa la exportaci\u00f3n, por falta de pol\u00edticas y se espera una cosecha de MT 24), que se ha venido observando durante todo el mes de diciembre. En parte, se debe a los valores en Chicago, pero tambi\u00e9n puede implicar la citada expectativa de una muy buena cosecha, ya que el estado de los cultivos de primera siembra, es muy bueno, sobre todo en las principales zonas maiceras del pa\u00eds.
\nEl disponible baj\u00f3 de U$S\/tn 180 a 164, en lo que va de diciembre. No es un valor malo, en cualquier comparaci\u00f3n hist\u00f3rica, si estamos hablando de un D\u00f3lar de $8 en junio. El futuro abril baj\u00f3 de U$S\/tn 163 a 158 siguiendo, m\u00e1s suavemente, la tendencia del disponible. Si hubiera se\u00f1ales de ROEs pulenta, crecer\u00eda el forward.<\/p>\n

c) La soja<\/b><\/p>\n

La siembra de la oleaginosa, que la Bolsa estima en MHas 20,45; ya se concret\u00f3 en un 83,2%, revelando un adelanto interanual del 3,1% (faltar\u00edan MHas 3,45). El estado de los cultivos de siembra temprana, es muy bueno. Obviamente, rigen los mismos problemas de falta de humedad, en las regiones que se mencionaron para el caso del ma\u00edz.<\/p>\n

De concretarse la siembra, a los rindes normales, se pueden obtener m\u00e1s de MT 55. Incluso podr\u00eda llegarse a los 57, en el caso de que las sojas tard\u00edas del Norte del pa\u00eds, incluidas las del Norte de C\u00f3rdoba, reciban precipitaciones adecuadas hasta entrado el oto\u00f1o.<\/p>\n

Salta a la vista que la demanda est\u00e1 esperando una muy buena cosecha, pese a las inundaciones de Brasil y el riesgo de la roya. El disponible, que alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de U$S\/tn 341, baj\u00f3 el pasado viernes a 331, mientras que el pase a mayo sigue teniendo un descuento de casi el 10%, ya que el cierre del pasado viernes 27 fue de U$S\/tn 298,7.<\/p>\n

Fuente: A\u00f1os de Campo<\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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