{"id":4451,"date":"2014-10-17T16:06:00","date_gmt":"2014-10-17T16:06:00","guid":{"rendered":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/?p=4451"},"modified":"2014-10-17T16:06:00","modified_gmt":"2014-10-17T16:06:00","slug":"altas-existencias-internacionales-de-trigo-ponen-en-jaque-el-precio-del-cereal","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/?p=4451","title":{"rendered":"Altas existencias internacionales de trigo ponen en jaque el precio del cereal"},"content":{"rendered":"
\"trigo<\/a>En los stocks, en t\u00e9rminos de d\u00edas de demanda, la situaci\u00f3n actual norteamericana es mucho m\u00e1s holgada que la percibida a nivel internacional, con una equivalencia mayor a 120 d\u00edas, cuando la soja ronda los 50 d\u00edas y en ma\u00edz 60 d\u00edas.<\/div>\n
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Seg\u00fan un informe del analista de mercados Iv\u00e1n Barbero, \u00aba nivel internacional las existencias de trigo se han acelerado en los \u00faltimos tres a\u00f1os (aumentando 20 mill tt durante este per\u00edodo), ubic\u00e1ndose actualmente pr\u00f3ximas a 200 mill tt de acuerdo a datos del USDA. Esto ser\u00eda la consecuencia de una oferta mundial 14\/15 proyectada en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de 720 mill tt, lo cual nos estar\u00eda llevando a stocks cercanos al pico de los \u00faltimos 15 a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n

Por su parte, si miramos los inventarios en t\u00e9rminos de d\u00edas de consumo, se aprecia que actualmente nos encontramos en niveles superiores a 80 d\u00edas. Si bien estamos un escal\u00f3n por debajo de lo registrado en el trienio 2010-2012 (promedio de tres meses), esta variable reafirma las cuentas holgadas que enfrenta el trigo en el mundo. Si nos referimos estrictamente a EEUU, las 19 mill tt que prev\u00e9 el organismo para este a\u00f1o comercial implicar\u00eda una leve recuperaci\u00f3n luego de 5 a\u00f1os de contracci\u00f3n en las existencias, las cuales pasaron durante ese lapso de 26 a 16 mill tt.<\/p>\n

Sin embargo, si analizamos los stocks en t\u00e9rminos de d\u00edas de demanda vemos que la situaci\u00f3n actual norteamericana es mucho m\u00e1s holgada que la percibida a nivel internacional, habida cuenta de que la equivalencia es mayor a 120 d\u00edas (para tomar una idea de lo que ocurre con otros cultivos en el caso de la soja ronda los 50 d\u00edas y en lo referido a ma\u00edz 60 d\u00edas).<\/p>\n

De este modo, exceptuando el ciclo 09\/10 cuando los stocks alcanzaron para casi 6 meses, el registro actual est\u00e1 entre los m\u00e1s elevados desde la campa\u00f1a 02\/03. Desde este punto de vista los \u00abFundamentals\u00bb resultan d\u00e9biles, y una eventual recuperaci\u00f3n del mercado en el corto plazo deber\u00eda venir de la mano de un contagio externo (suba del ma\u00edz, debilitamiento del d\u00f3lar, etc) antes que por factores propios.
\nA partir de lo que estamos comentando, no sorprende que los Fondos en el mercado de Chicago hayan estado vendidos en la mayor parte de los \u00faltimos dos a\u00f1os, apostando a que los precios no reaccionen en los pr\u00f3ximos meses. Actualmente registran una posici\u00f3n vendida de pr\u00e1cticamente 60 mil contratos, o lo que es lo mismo algo m\u00e1s de 8 mill tt (demasiado por tratarse del producto de menor liquidez en el mercado de referencia).<\/p>\n

Se advierte que los inversores institucionales solamente se mostraron interesados por este cultivo entre marzo y junio de este a\u00f1o, momento en el que la tensi\u00f3n geopol\u00edtica en el Mar Negro lleg\u00f3 a su punto m\u00e1s alto y se tem\u00eda por los embarques en esa regi\u00f3n.<\/p>\n

Mirando la trayectoria de precios del trigo diciembre en Chicago, los valores actuales superan levemente los 500 cents (U$S185), lo que resulta el menor nivel desde 2009 para mediados de octubre. En aquella temporada las existencias eran m\u00e1s abultadas y el contexto macro era desalentador para los commodities (brusca ca\u00edda del PBI en las principales econom\u00edas, fortalecimiento del d\u00f3lar como refugio, etc) como resultado de la mayor recesi\u00f3n internacional en 80 a\u00f1os.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de que no existe margen para que este cultivo se contraiga mucho m\u00e1s en el a\u00f1o comercial 14\/15, un dato que no debemos soslayar es que estructuralmente este mercado cuenta con el limitante en t\u00e9rminos de precios de que China est\u00e1 fuera del comercio internacional.<\/p>\n

En este sentido, las existencias de este pa\u00eds en las \u00faltimas 10 temporadas han pasado de 35 a casi 65 mill tt, lo que actualmente representa la tercera parte de los stocks mundiales.<\/p>\n

Fuente: Infocampo<\/span><\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En los stocks, en t\u00e9rminos de d\u00edas de demanda, la situaci\u00f3n actual norteamericana es mucho m\u00e1s holgada que la percibida a nivel internacional, con una equivalencia mayor a 120 d\u00edas, cuando la soja ronda los 50 d\u00edas y en ma\u00edz 60 d\u00edas.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[1519,27],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4451"}],"collection":[{"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4451"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4451\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4453,"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4451\/revisions\/4453"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4451"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4451"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/rurallascolonias.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4451"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}